“35号文”名单内城投公司将无法新增非标融资，30%定融被认定为隐债
本周（2024.6.24至2024.6.30）国内A股持续下跌，上证指数周跌1.03%，报2,967.40点，深证成指周跌2.38%，报8,848.70点，创业板指周跌4.13%，报1,683.43点。
海外市场方面，美国三大股指涨跌不一，截至周五收盘，标普500指数周跌0.08%，报5,460.48点，纳指周涨0.24%，报17,732.60点，道指周跌0.08%，报39,118.86点。
国债、国开、进出口行、农发行收益率以下行为主。
市场舆情与波动方面，债务化解方面，“35号文”名单内城投公司将无法新增非标融资；审计署全面摸查截至2023年3月末政府债务底数，化债取得阶段性进展，但部分区域违规举债尚未全面停止；30%定融被认定为隐债。
破产重整方面，东方集团被债权人申请重整；金科股份公开招募和遴选公司及全资子公司重整投资人。
违约或逾期后续方面，启迪控股已获持有人同意，回购6.37亿美元境外违约债券；远洋集团在香港收到清盘呈请，下个聆讯日期为9月11日；鸿达退债回售违约，因流动资金不足无法兑付回售本息。
非标负面方面，青岛华澜发行、青岛融海担保的李沧区非标产品被爆逾期；新湖集团员工信托暴雷，新湖系资金压力较大，关注后续情况；转债方面，广汇转债连续跌停，关注后续退市风险，实际兑付时间紧迫性不强。
评级调整方面，因处报告披露密集期，三十五家主体评级被下调，调整原因主要为收入下滑、资产质量下降；中诚信终止曲文控跟踪评级，或因评级下调压力。
信用债市交投来看，本周无高估值异常偏离成交，城投主体低估值成交为主。
下面我们将分别从宏观、高收益、债市交投情绪和市场舆情与波动等维度刻画一周市场的走势。
一、从宏观线索来看，本周国内A股持续下跌，利率以下行为主。
【大类资产】本周国内A股持续下跌，上证指数周跌1.03%，报2,967.40点，深证成指周跌2.38%，报8,848.70点，创业板指周跌4.13%，报1,683.43点。
海外市场方面，美国三大股指涨跌不一，截至周五收盘，标普500指数周跌0.08%，报5,460.48点，纳指周涨0.24%，报17,732.60点，道指周跌0.08%，报39,118.86点。
国债期货方面，2年期、5年期和10年期分别较上周上涨0.12%、0.27%和0.40%。
本周大宗商品以中，伦敦银现、SHFE铜、和SHFE螺纹钢分别下跌1.34%、2.00%、1.17%，伦敦金现、DCE铁矿石和ICE布油上涨0.20%、0.49%和0.60%。
【资金方面】本周7D逆回购投放7,500亿元，7D逆回购到期3,980亿元，央行票据互换3个月50亿元平价续作，合计净投放3,520亿元。
本周五，1年期AAA同业存单收益率1.9550%，较上周五下行6.75bp；银行间7天质押式回购利率较上周五上行40.72bp至2.4492%。
【利率方面】本周国债、国开、进出口行、农发行收益率以下行为主。
二、高收益主体表现方面，成交主要涉及地产主体万科、金地、龙湖、碧桂园等
成交总况：2024年6月24日至2024年6月30日共5个交易日，高收益债（成交净价在90元及以下）的总成交额为8.97亿元，涉及12个主体。
分行业来看：房地产主体成交总额共8.79亿元，占比97.99%，成交前五主体分别为万科 (5.72亿)、金地(1.95亿)、重庆龙湖 (0.84亿)、碧桂园地产 (0.17亿)、旭辉集团 (0.06亿)；能源材料主体成交总额共0.12亿元，占比1.34%。
违约情况：2024年6月24日至2024年6月30日，新增2只违约债（其中展期债2只），逾期本金0.0亿元（不含展期债）；截至2024年6月30日，2024年共13只违约债券，涉及本金217.89亿元。
三、债市交投来看，偏离成交以城投主体低估值成交为主。
本周无异常高估值成交，低估值成交主体主要为城投平台，包括峨眉山全域旅游发展集团、安顺市工投、赣州市南康区城发、十堰聚鑫城乡建设发展、遂宁市富源实业，此外还包括一家非银金融主体广投资本管理集团。
四、发行层面看，本周净融资由净流入转为净流出。
2024年06月24 日至2024年06月30日，一级市场共发行债券364只，总发行量3,299.04亿元，总偿还量3,430.04亿元，净融资额-131.00亿元，新增净融资-796.30亿元。
五、市场舆情与波动方面，“35号文”名单内城投公司将无法新增非标融资，债务管控进一步强化。
债务化解方面，“35号文”名单内城投公司将无法新增非标融资；审计署全面摸查截至2023年3月末政府债务底数，化债取得阶段性进展，但部分区域违规举债尚未全面停止；30%定融被认定为隐债。
破产重整方面，东方集团被债权人申请重整；金科股份公开招募和遴选公司及全资子公司重整投资人。
违约或逾期后续方面，启迪控股已获持有人同意，回购6.37亿美元境外违约债券；远洋集团在香港收到清盘呈请，下个聆讯日期为9月11日；鸿达退债回售违约，因流动资金不足无法兑付回售本息。
非标负面方面，青岛华澜发行、青岛融海担保的李沧区非标产品被爆逾期；新湖集团员工信托暴雷，新湖系资金压力较大，关注后续情况；转债方面，广汇转债连续跌停，关注后续退市风险，实际兑付时间紧迫性不强。
评级调整方面，因处报告披露密集期，三十五家主体评级被下调，调整原因主要为收入下滑、资产质量下降；中诚信终止曲文控跟踪评级，或因评级下调压力。
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